业绩增速强劲 白酒不“恐高”

板块的一个缩影，在大众消费升级的浪潮之下中高端白酒行业基本面良好，需求潜力大、成长空间足。

短期来看，三季度白酒企业业绩完成情况良好，部分酒企已经完成全年任务，个别今年不再接受现金订单，三季度销量的超预期增长将直接反应在季报中。

中长期来看，白酒价格抬升将还继续打开酒企的盈利空间，白酒板块将迎来量价双升。从市场调研情况来看，白酒消费端的需求旺盛，经销商的白酒库存短缺;而供给则相对不足，白酒产能投放速度无法满足市场需求的增长，使得整个行业处于明显的供不应求状态，未来只能通过提价来实现供求平衡。而这是提升白酒企业盈利水平的直接驱动。目前高端白酒还处于控量保价之中，但是在“双节”之后，次高端白酒的提价潮已经启动。从已经公布的提价情况来看，次高端白酒提价情况大概在7%-20%，而高端白酒的紧缺将使得消费向次高端白酒分流，这一部分企业的业绩增速有望提升。

从估值业绩匹配度来看，当前白酒板块并未泡沫化。当前白酒板块的市盈率远低于此前最高点，因此估值还处于历史中枢位置。从目前的业绩高增速来看，板块估值还谈不上泡沫化。

总之，投资的关键还是在于基本面，在白酒行业基本面向好与估值合理的情况下，其股价上涨仍有坚实的基础。(佳酿网）