茅台套牢经销商
民间囤积2万吨
2011年底，茅台酒价格最为癫狂的时期，白酒二级经销商杨宁(化名)以每瓶1800元的进货价批了近100箱茅台酒。岂料，仅仅不到一年，如今茅台的零售价也早已在1800元之下，更不用说批发价已降至1300元左右。看见市场形势不妙，杨宁现在急于出手手头的茅台酒，但即使1300元也无人接手，只能在手中“套牢”。
事实上，和杨宁有同样遭遇的茅台酒投资人并不在少数。在10月15日于福州举办的一个酒业论坛上，现场嘉宾透露，很多资金是在茅台批发价高达1900元时接的货，到年中批发价降至1300元左右的时候，快绷不住要“斩仓”了。茅台酒的价格在明年还能重回2000元之上吗？
民间囤积2万吨
2006年—2011年，茅台酒持续大幅涨价使囤茅台的酒商和投资客赚得盆满钵满。然而，今年以来，茅台酒终端价及批发价都有了大幅度的下跌，这是人们始料未及的。
“众多投资客囤积待涨的心理致茅台酒社会库存长期高企，而今年底到明年，随着投资人的逐渐理性，茅台酒终端价格将继续回调，回归1500元以内的理性价格。”资深白酒流通业内人士王万全告诉记者。在王看来，茅台酒的理性价格为1200—1300元。
王万全透露，按照业内的共识，茅台酒的社会库存或达到茅台酒一年的供应量，约300—400万箱，若加上经销商的渠道库存，或达茅台酒两年的供应量，约2万吨。
记者查阅贵州茅台往年年报发现，5年前的2007年茅台白酒产量为20214.4吨，其产能在今年释放，扣去系列酒的量，则今年茅台主品牌酒供应量不到1.5万吨。按照酒类咨询专家铁犁估算，茅台的社会库存及经销商库存也约2万吨。
“茅台酒价格是否会继续下行关键要看明年3、4月份后，如果届时其价格依然坚挺，则茅台挺过艰难期，如明年经济形势依然不见好转，投资客大量抛售库存，则茅台价格体系将极其危险，终端价极有可能会跌至1200元上下。”铁犁分析称。
又一轮“郁金香泡沫”？
有分析人士指出，茅台多年来巧妙利用价格杠杆稳固其地位。在终端和渠道上，茅台通过控量保价、断货提价等手段不断制造产品稀缺的态势，进而作为提价理由，拉开与二线品牌的差距，变产能劣势为产品稀缺优势。同时，茅台还通过炒作陈年酒价格等手段，以给消费者造成茅台具有较高收藏和投资价值的印象，以此佐证其高端形象。
“一听到茅台酒要扩产到5万吨，我头都疼了，这些产能以后大量释放到市场上，茅台酒可能直接就跌到800元了。”盛初咨询董事长王朝成在近日的一个论坛上表示。在他看来，高端白酒的关键在稳价控量。他透露，9月提高出厂价后，茅台酒批发价有所回升，但节后就再未见回升甚至开始下降。
贵州茅台2011年年报显示，计划到2015年，茅台酒基酒产量达到45000吨，系列产品产量达到60000吨。比2011年的茅台酒及系列产品基酒39532.62吨高出不少。
“茅台炒作泡沫涨到一定程度早晚要破的，当年的荷兰郁金香球茎市场就是血的教训。”一位投资界人士表示。（齐鲁晚报）
