洋河失约致股东损失惨重
“陷阱”公告备受质疑
在行业陷入低谷、股价受挫之时，洋河股份曾在2013年4月出台不超过10亿元的宏大回购计划，意欲表明公司对市场的信心。然而一年之后，在这份回购计划到期检阅成果时，洋河股份披露，截至2014年4月30日，公司回购股份数量为351.64万股，总支付金额仅为1.54亿元。也就是说洋河股份仅履行回购计划金额的15%。
对此，多位该公司的中小股东向记者表示，这意味着洋河股份回购实质上已经“食言”。伴随着“失约”，众多损失惨重的中小股东在向交易所投诉未果后，欲状告洋河股份维权。
失约
2009年10月，以60元/股高价发行4500万股，洋河股份登陆资本市场。伴随着白酒行业的疯狂，洋河股份的股价曾一路飙升至2010年底的266元/股。此后的2011年洋河股份以资本公积每10股转增10股，2012年以资本公积每10股转增2股。转送完成后，洋河股份总股本为10.8亿股。在两次送转后，该股仍维持高价。
不过，2012年下半年以来，白酒行业受到塑化剂以及控制三公消费等不利事件的影响，洋河股份股价也急速下跌。洋河股份于2012年10月28日公布了《关于制定股份回购计划的长效机制》。半年之后的2013年4月23日，洋河股份董事会公布了《关于公司首期回购社会公众股份的议案》。该方案提出“在回购资金总额不超过10亿元、回购股份的价格不高于70元/股的条件下，预计可回购1428.57万股”。
2013年5月18日，洋河股份的股东大会终于正式通过了回购计划。根据股东会特别议案，洋河股份计划以不过10亿元，股价不超过70元/股的方案进行回购，回购期限为2013年5月16日~2014年5月16日。
一位洋河股份的中小股东表示，其高调回购的宏大计划，并未改变公司股价一路走低的颓势。截至2014年1月，洋河股份最低股价跌至每股36.81元。部分受回购高价诱惑的中小股东，在此期间损失惨重。这位股东表示，其一直期盼该公司在实施回购的过程中，能带动股价好转。
在2014年5月5日，距离回购截止日5月16日还有9个交易日时，洋河股份公布回购情况公告。据公告显示，截至2014年4月30日，洋河股份累计回购股票351.64万股，累计金额为1.542亿元。回购结果与当初豪言壮语公布的1400万股，总金额10亿元的结果相去甚远。这也意味着，其高调回购失约。
在中小股东不断向交易所投诉的情况下，洋河股份曾于5月10日发布公告回应。该公告称，在公司首期回购方案推出后，宏观环境发生了较大变化，白酒行业出现系统性风险。在这种情况下，公司预见到，单靠有限的资金实施回购股份，无法改变因整个白酒行业估值中心下移而引发公司股价下行的趋势。本着对投资者负责的态度，公司经过反复研究，认为需要调整回购操作策略，择机在股价下行趋势中的低点实施回购。公告表示，公司已回购股份数为351.64万股，成交的最高价为59.07元/股，最低价为36.86元/股，回购资金总额1.54亿元，符合公司首期回购部分社会公众股份方案的各项要求。
洋河股份认为，公司推出的首期回购股份方案，本身就是公司分红形式的一种补充，也是对公司投资者回报形式的一种探索和尝试。正因为如此，鉴于公司回购资金使用较少，公司在制订2013年度利润分配预案时，加大了现金分红的力度，将一大部分未使用完的回购资金用来给投资者进行现金分红。
陷阱?
尽管洋河股份对于“食言”回购有上述解释，但部分中小股东对此并不认可。有股东称，在洋河股份公布回购方案后，众多股民看好并坚决买入。可是股份回购并没有维稳股价，洋河股份从156.48元/股一路下跌，最低跌至36.81元/股，跌幅最高达到76.41%。也就是说，众多受回购鼓舞在高位买入的洋河股份的中小股东，损失惨重。整个回购计划虎头蛇尾，令中小股东甚为不解。有中小股东认为，这本来就是一个让中小股东给大股东减持买单的陷阱。
回顾整个回购过程，疑似陷阱般的诱导公告让股民越陷越深。例如：2014年3月2日，洋河股份公布2月《关于回购部分社会公众股份的进展公告》颇有深意。2月21日，洋河股份披露2013年度业绩快报。根据《深圳证券交易所上市公司以集中竞价交易方式回购股份业务指引》等规则，上市公司业绩快报公告前10个交易日内不得回购股份，因此公司于2月7日至2月21日暂停回购，2月24日恢复回购。暗示公司将继续回购。但在5月16日回购即将结束前夕，公司剩余8.5亿元回购款还没有用完。
2014年4月30日洋河股份举行网上业绩说明会时，董事长张雨柏称，“根据公司的《回购部分社会公众股份公告》，公司将在回购资金总额不超过10 亿元、回购股份的价格不超过70 元/股的条件下在回购期内择机回购。在规定的回购期限内，上述公告内容仍然有效。从目前看，10个亿的回购资金不会完全用完，但综合股份回购实施情况，我们采纳了广大投资者的意见，在制订年度分配预案时，加大了现金分红的力度和比例，将未使用完的回购资金用来给投资者。”而这一系列的暗示表明，洋河股份开始偷换概念为不回购进行推诿辩解。
上述回购执行期间，洋河股份的多项操作也备受质疑。
洋河股份2013年报显示，公司账户上货币资金高达78.5亿元，购买理财产品2.1亿元，同时白酒企业现款交易的模式使企业现金流较好。从报表来看，洋河股份根本不需要从银行贷款。
令人不解的是，公司经营期内新增银行贷款9.51亿元，公司账户有现金78.5亿元存款，而且还有余钱买理财，为何需要银行贷款?蹊跷的是，2013年年报反映这笔贷款是以10亿元定期存款进行质押贷款。若以一年期存贷款计算，定期存款利率为3%，而贷款基准利率为6%，一进一出，中间要付出3%利差，也就是说公司把10亿元质押给银行，再贷款9.51亿元出来，额外支付银行贷款利息约2853万元。
同时，洋河股份2013年年报反映当年公司签订融资租赁合同2.3亿元。首期公司将设备以5271.97万元的价格转让给上海誉镕 融资租赁有限公司，然后上海誉镕融资租赁有限公司再以6579.95万元价格将设备租给洋河股份。虽然说融资租赁是一种融资方式，但有中小投资者质疑，洋河股份不至于窘迫到要卖设备来融资的状况。
与回购股份进展迟缓相比，公司进行证券投资异常积极。2014年4月2日、4月4日购买了两笔信托理财产品。其中4月4日购买两笔共计1.78亿元的信托产品，投资方向都是信托产品股权质押收益权。
(佳酿网)
