阅读提示：刚刚过去的上半年，酒业销售市场在持续低迷中缓慢度过。与之相反的是，“互联网+”背景下的酒类电商却表现得异常活跃，不仅“互联网+”的酒业会议随处可见，酒类电商一波接一波的并购潮，也让酒业市场少了几分落寞，多了几分生机。
事件：酒类电商并购事件一波接一波
“现在酒没法卖了，根本卖不动。”今年上半年，酒业市场在经历了春节的短暂繁荣之后，继续呈现低迷的市场态势。为此，有些酒业人士不愿再苦苦支撑，已经选择了转行。
与清冷的酒类销售市场相对应，酒类电商却呈现出一派繁荣的景象，一波接着一波并购事件抢尽了眼球，给原本略显寒冷的酒业市场送来了丝丝暖意。
为了阅读方便，下面权且按照新闻事件发生时间的先后进行排列：
2月3日，通葡股份宣布，将收购北京九润源51%股权，取得控股地位，交易对价为6669万元。据了解，九润源为白酒电商，有多家酒厂的互联网经销商授权，客户包括京东、天猫超市、1号店、中粮我买网等主流电商网站。
4月27日晚间，青青稞酒发布公告称，其拟采用受让中酒时代(中酒网)在册股东部分股权及认缴中酒时代新增注册资本的方式，投资近1.44亿元人民币取得中酒时代90.55%的股权。这意味着青青稞酒已经基本上完全掌控了中酒网的运营权和话语权。
5月20，国内知名老酒运营商歌德盈香对外宣布，合并国内最早的酒类电商之一也买酒。这一举措意味着，陈年白酒运营商歌德盈香成为葡萄酒电商也买酒的控股股东。知情人透露，此次收购对价在5亿~6亿元，收购方式包括换股和现金。
据可靠消息，今年下半年，不仅电商领域有并购事件继续发生，线下实体店的并购现象也将会爆发。
分析一：酒类电商被并购等于找到了好归宿
1919酒类直供董事长杨陵江作为事件的见证者或参与者，对于酒类电商接二连三被并购的现象做了较为透彻的分析。
他说，首先，这几家被并购的电商企业，在经营状况都是有一定压力的，比如中酒网去年的销售才1.6亿，亏了6000多万元，账面的现金流是负数，账上基本上已经没钱了，亏损也很严重，应该是到了马上濒临倒闭的边缘。也买酒也明显是亏损的，1919参与了并购竞买，发现他们的财务状况非常吃紧。其他企业的业绩不敢说从哪里来的，但感觉总是有那么一点水分。
“我的看法是，一个电商，其现金流吃紧，成长性就会受到影响，那么被别人并购，装入别人主体，其实这是一个很好的归宿。”杨陵江认为，中酒网被青青稞酒并购，成为青青稞酒一个渠道或项目，使其生存得以延续，是非常好的一件事。“也买酒一直想寻求下一轮融资或出售，但一直不是很顺利，现在被歌德盈香并购，我个人觉得，至少能解决他们短期的现金流。”
杨陵江强调说，我们感觉歌德盈香并购也买酒这个组合，不仅解决了也买酒短期内的资金需求，也解决了早期投资人退出的需求。电商是要烧钱亏本支持成长的，而也买酒的早期投资人可能看不到增长，就不敢再继续投，其他投资人也不敢进来，这样就陷入了僵局。被并购以后，早期投资人退出，新的投资人敢于烧钱，也买酒也会获得进一步的发展，这是一件蛮好的事情。
分析二：酒类电商被并购前景亦堪忧
“对这些并购，总的方向是好的，关键还要看并购他们的大股东最后怎么处理，现在还看不出来。” 杨陵江表示，他们是继续烧钱下去，还是改变模式。继续烧钱能烧多久，能支持到什么程度?如果改变模式，改变后的模式能维持现有成长、是否带来新的生机还不得而知。
杨陵江说：“我个人认为，在根本性的赢利模式没有得到解决的情况下，靠烧钱亏损来获得规模的增长的电商，这些企业虽然被并购，但前景也令人堪忧。”
他说，中酒网虽然说被并购了，如果其模式没有大的调整，在1.6亿元收入时就亏损了6000万元，如果收入做到2亿元时，亏损可能就会达到8000万元，这对上市公司青青稞酒的利润会是一个很大的打击。青青稞酒对此能否承受，还要继续观察才会知道。
歌德盈香并购了也买酒，歌德盈香实力到底有多强，能否给也买酒供应充足的“弹药”，也买酒能不能继续烧钱下去，目前也是个疑问。
1919酒类直供自身也是一个活跃在资本市场上的O2O电商企业，而且也参与了酒类电商的并购过程， 1919今后是否继续参与并购?杨陵江回答说，1919是公众公司，不可能被别人并购，但会主动并购。而且不仅要对线上电商并购，对线下连锁实体店也要并购。1919并购跟别人不一样，不光考虑规模，还要从服务性考虑，线上偏重于加强力量，线下偏向于加快开店速度。最终目的，和1919并购之后是会增加赢利的。
“今年下半年1919有几起并购项目将会陆续宣布。对于酒业的这些并购，我们就用平常心去看吧。”杨陵江委婉地说。
分析三：并购与被并购都是资本运作的需要
“在探讨酒类电商纷纷被并购之前，我们先要弄明白一个问题，那就是电商的未来是好的，我们要相信电商，而购买方买的也正是电商的未来。”郑州致俊营销策划有限公司总经理孙乾介绍说，虽然说电商的未来是好的，但也没有商家现在吹嘘的那么好。电商的未来究竟怎么样，只有市场知道。
孙乾直言不讳地说，目前所谓的酒类电商，大多数玩的都是虚的，就是平时拼命炒作自己，然后卖给那些需要完善工具配置的企业，而且能卖个好价钱。他们卖出的只是行业的信心和期待。
“对于购买酒类电商平台的企业来说，他们大多数玩的就是资本运作，他们需要完善自己的渠道结构，需要完善自己的产业链，需要完善自己的工具配置，有了健全的网络之后，势必会卖个更好的价钱。”
孙乾说，他们收购电商平台或许就没有指望从电商赚钱，他们甚至把电商平台当成了玩钱艺术的工具。其他更大的图谋或许只有并购方自己知道。而被收购的电商，在一定程度上已经成为有名的品牌，其背后潜藏着可供现成嫁接的资本和附加值。
对此，中酒网董事长赖劲宇曾在公开场合表明自己对并购的态度，他认为，电商上市路径通常有三种，其一为挂牌新三板等待转板机会，但A股上市太慢，可能会错失很多机会;其二为赴港上市，但这市盈率太低，还不如估值;第三是境外上市。但酒是特殊商品，比如美国上市，对酒类不是特别认可，西方国家酒水网购没有成功的企业，国外上市对酒类电商不是很认可。
由此看来，被有实力的企业或上市企业并购，不失为酒类电商步入资本市场的一个捷径。
